小米“秀肌肉”的新品发布会开完了，股市却没太大反应。
今年的小米春季新品发布会分两天开了4个小时，散会时有参会者直言“好像看了一场电影”。
4小时时间并不富裕，小米密集的发布了包括手机、电脑、大家电在内的众多新品，自研芯片、折叠屏手机、能同时充3个移动设备的无线快充板等“黑科技”带来一波又一波高潮，直到最后雷军亲口说出小米要造车，气氛被推向顶峰。
然而，从雷军“脱口秀”和现场气氛加成中冷静下来，再看小米这次发布的新品，主要还是将“更大”、“更快”的一些非自产硬件想办法拼装起来，依然没有脱离“硬件拼装厂”的感觉。不少人依然认为小米没创新没技术，以后的路并不好走。
由于发布会都在晚上开，对股价的影响在第二天体现。30-31日两天，小米股价只涨了不到2.8%。小米讲的故事已经不足以支撑股价上涨了？
陆玖财经认为，从政策、基本盘、中期盘和未来盘看，小米的股价有一定支撑，更有可能回到长期上行区间。
基本盘：手机的故事
“安卓机皇”小米11Pro超炫酷，“安卓之光”小米11Ultra更惊艳，但无论是IP68级防水技术还是1/1.12英寸GN2“超大底”传感器，都不是小米自己的技术。自研夜枭算法、第二代纳米硅氧负极等自研技术点却似乎没有那么强大的壁垒。
难道小米发展了这么多年，依然是“硬件组装厂”，只不过组装技术精进了？
直到发布会第二天，最受期待的手机新品MIXFOLD出现，人们对小米在高端自研领域的能力怀疑才消散。
折叠屏手机现在已经不是什么新概念了，三星的折叠屏手机已经推出了5款，华为matex也推出了第2代，还有摩托罗拉等厂家也纷纷进入折叠屏时代。小米现在推出折叠屏手机，算是跟上了发展趋势，但又如何突围？难道继续凭超低价获客？
从硬件配置上看，MIXFOLD依然采用了领先于行业的超高配置，采用了8.01英寸内折2K分辨率柔性屏幕，外屏为6.52英寸，拥有mAh折叠屏手机最大电池，支持67W快充。、超大的屏幕尺寸已经超过ipadmini，从现场展示效果看，无论是看电影、玩游戏还是办公，体验都极佳。而电池容量和充电速度极大程度上缓解了折叠屏能耗大，人们对于手机续航的担忧。
不过最让人激动的，还是预热时说的“小芯片”——小米自主研发的澎湃C1专业影像处理器。
虽说只是一个单独负责图像信号处理（ISP）的处理器，但这算的上小米自研的第一款业内相对领先的芯片，开启了小米芯片研发的“新十年”。
上一次小米使用自研的芯片还是年2月28日发布的澎湃S1，是一个小米自行设计、台积电制造的SoC（系统级芯片，类似电脑的CPU）。不过小米从立项到量产澎湃S1总共只用了28个月，想想中国被芯片卡的多难受，就知道28个月能生产的注定不是高端芯片。
澎湃S1采用的是28nm制造工艺，而同时代的麒麟采用的是台积电16nm制造工艺，骁龙采用的是三星14nm制造工艺。落后了好几代的小米芯片搭载在小米5C上，问题颇多，反响不佳。
后来小米又回到了骁龙阵营，自己的芯片迟迟没有动静，只是听说“试生产一共失败了六次，每次损失高达几千万元。
这次这个芯片与更核心的SoC比地位的确非常“小”。ISP只是用来在传感器芯片接收到电信号后，进一步加工图像数字信号，以提升实现图像质量的芯片。澎湃C1可以实现的，也就是让相机成像3A（即AF自动对焦、AWB白平衡、AE自动曝光）表现大幅提升。
这种常常被人忽略的芯片有何意义？除了澎湃C1算法可能真的领跑整个行业外，笔者认为，更重要的意义是小米终于明白了在高精尖研发领域，求快求全是很难走通的，别家数十年几千亿的投入，28个月真的赶不上。而选择自己更擅长、市场更空白的细分领域切入芯片领域，在这一细分领域结合最高端的硬件配置，就能打出自己独有的优势。
比如MIXFOLD还搭载了全球首发的手机液态镜头，利用人眼仿生学原理，让镜头的球面曲率半径可以改变，实现了一颗镜头可实现从3cm的微距拍摄到3倍光学变焦、30倍长焦拍摄。
一颗镜头“近可拍摄微观细节，远可眺望壮丽河山”，有望把手机摄像头从“浴霸”模式中解救出来。与澎湃C1联动，MIXFOLD就拥有了核心竞争力。
MIXFOLD原本就是小米的第一款折叠屏产品，其搭载的澎湃C1和液态镜头也都是首发。元买MIXFOLD可以说是超低价买折叠屏手机，也可以称得上花高价当小白鼠。不过根据现场演示效果和样片效果看，MIXFOLD性能不错，值得一试。
华为受到制裁后手机发展前途未卜，暂且不提。和小米在统一价格区间的一加、oppo、vivo推出的新机同样聚焦在与镜头厂商合作、晓龙芯片等非自研硬件拼凑领域。对比之下，小米已经走上了高端自研的道路，这让小米手机的基本盘变得更稳。
中期盘：无限的AIoT
小米一直主打“手机xAIoT”的战略思路，通过手机和家居终端联动，形成巨大的用户粘性，以更好的开发用户价值。
由于家具终端风格简约、价格合理、种类齐全，小米在AIoT方面的普及取得了不错的成绩。根据年年报，截至年12月31日，小米AIoT平台已连接除手机和笔记本电脑之外的IoT设备数量达到3.亿台，同比增长38.0%。
发布会上，雷军提到有一个“米粉”送了他一本厚厚的书，是这位“米粉”所有小米产品的购买凭证，总价达35万元。
笔者根据小米
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